[원자재 케이프투자 리포트] 전방 수요산업 우려에 철강가격 약세 전망

■ 9월27일~10월3일자 김미송 케이프투자증권 연구원 리포트

 

▣ 지난주 중국 철강제품 가격 열연 +0.6%WoW, 냉연 +0.1%, 후판 +0.5%, 철근 +1.7%. 모든 철강 제품 가격 상승.

-연휴를 대비한 비축 수요의 영향을 받은 것으로 보인다. 중국 전력난이 판재류보다는 봉형강 생산에 더 큰 타격을 주며 생산 줄어들면서 철근 가격 2% 가까이 상승했다.

 

▣ 철광석 119달러 +5.8%, 선물 115달러 –2.4%. 가격 상승.

- 중국 국경절 연휴를 앞두고 비축 수요 견조한 것으로 보인다.

- 호주 원료공급회사인 FMG(Fortescue Metal Group)의 솔로몬허브(Solomon hub)에서 지반침하로 광부 1명이 사망해 철광석 광산 가동이 중단됐으나, 10/2일 가동을 재개한 것으로 파악된다.

 

▣ 원료탄 335달러 –10.4%. 가격 하락.

- 몽골과 중국 국경에 새로운 석탄 컨테이너 터미널이 두 달 간의 공사를 마치고 완공되어 운영 시작했다. 해당 터미널 예상 취급 물량은 기존 연간 800만 톤이었지만 1900만톤으로 상향됐다.

 

■ 철강 관련 주요 뉴스

▣ 최근 중국 정부 차원에서 수출 규제를 적극적으로 진행하며 열연 수출 오퍼가 중단됐다. 중국 국유자산감독관리위원회는 안산강철과의 인터뷰를 통해 10월 1일 이후 수출량은 0 이어야 한다는 요청을 해왔고, 이후 계약분도 취소된다는 이야기를 했다고 알려졌다.

 

▣ 중국 전력난이 전방산업까지 영향을 미치고 있다.

- 에너지 컨설팅회사 S&P 글로벌 플랏츠는 판재류의 경우 전력 공급을 제한중인 지역 제조업 공장 생산활동 위축으로 철강 수요에 타격이 있을 것으로 판단하고 있다.

- 시멘트 공장 가동률 낮아지며 공급부족 발생하는 등 건설 프로젝트 딜레이 되며 건설업을 향한 수요에 대한 불확실성도 팽배한 상황이다.

 

▣ 중국 9월 제조업 구매관리자지수(PMI)는 49.6를 기록하며 전월 대비 0.5포인트 하락했다.

- 19개월만에 처음으로 50을 밑돌았다. 코로나19 방역과 전력난의 영향을 받은 것으로 보인다.

- 철강업 PMI는 수요 회복으로 3.2pt 상승한 45 기록했다.

 

※ 구매관리자지수(PMI) - 제조업 분야의 경기동향 지수로 일반적으로 PMI가 50 이상이면 경기 확장, 50 미만일 경우에는 경기 수축을 의미한다.

 

▣ 금속가격

-아연 2,970달러 –4.9%, 연 2,155달러 –0.2%, 구리 9,113달러 –1.7%, 니켈 18,125달러 -5.5%, 코발트 52,978달러 -0%.

- 금 1,761달러/oz +0.6%, 은 23달러/oz +0.5%. 중국 전력난으로 인한 수요 위축 우려가 부각되며 모든 금속 가격 하락했다.

- 니켈 가격은 중국 스테인리스강 생산 차질 여파에 하락폭이 더 컸다. 중국의 추가적인 비축 물량 방출도 금속 가격의 하락에 일조했다.

- 중국 식량물자비축국이 10월 9일 4번째 금속 비축 물량을 방출한다고 밝혔다. 대상은 구리 3만톤, 아연 5만톤 그리고 알루미늄 7만톤이다.

- 7월부터 방출된 금속 비축 물량은 이로써 총 57만 톤이 됐다.

 

▣ 10월4일~10월8일 중국 철강제품 가격은 국경절 연휴(10/1~7)로 10/8일부터 업데이트 될 것이다.

- 철강 가격은 약세를 전망하는데, 중국 전력공급 통제로 전방 수요산업 차질 우려가 심화되고 있고, 철광석 가격 급락 등의 이유로 철강 가격 상승 모멘텀이 약한 상황이다.

- 중국이 내수용 철강 부족에 대비하기 위해 수출 규제를 더욱 적극적으로 하고 있다는 점은 긍정적이다.

- 다만, 철강 주가의 추세적인 상승을 위해서는 수요 감소 우려가 완화될 필요가 있다.

 

 

※ 이 포스팅은 투자권유 목적이 아닙니다. 개인적 목적으로 작성한 것으로 모든 투자에 대한 책임은 본인에게 있습니다.